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重擇股 輕擇時

重擇股 輕擇時   目前A股市場還是個發展中的市場,仍帶有一定投機氣氛,所以預測市場的時機是相當困難的,也是相當危險的,也增加了投資的風險。對此,我的觀點是投資者應當進行分散投資,并且是通過對公司的投資而不是對市場的投資來進行。關注那些質量好的公司,相信未來能通過這些公司得到收益,這才是應關注的最核心問題,而不是去預測未來短期市場的走高走低。通過這樣的分析、研究和投資方法,將會減少投資風險,并且能增加長期投資收益。

  我們只注重基本面,而非技術面。截至2005年9月30日富蘭克林鄧普頓基金集團旗下管理資產超過4500億美元,近250只基金,但是沒有專門進行技術分析的人員。我們認為,我們購買的是公司而不是市場的趨勢,所以我們更關注公司本身,希望公司自身價值能有所提高,因而,我們并不注重技術分析。“重擇股,輕擇時”,才是我們的投研風格。

  最近經常被問到對今年整個市場的預測,這是一個相當難回答的問題。我們認為把一年作為投資期限的判斷太短了,市場中存在太多影響市場走勢的不確定因素。根據個人13年的投資經驗,我的看法是可以準確地把握未來10年的長期市場走勢,因為A股價格主要取決于三個因素:分紅率、盈利增長率及市盈率。只要知道這三個數字,就可以知道一個股票市場10年后會增長到什么高度。例如,若a股市場的平均分紅率在2%左右,內地股市未來10年的GDP增長始終保持在7%到9%之間,則股票市場收益每年的增長率應該會在10%到12%之間,如果市場的市盈率一直都維持在目前的水平,則市場每年應該會以10%到15%的速度增長,由此可知,A股市場10年后將會漲到一個非常高的高度。中國經濟的持續增長和正確的國家政策的出臺,將會維持這個市場的增長率。從中長期來看,考慮到中國經濟穩定高速的發展和上市公司治理結構的逐步優化,我們對市場保持樂觀的態度。高速的經濟發展,將會增加商品和服務的需求量,這就將提高上市公司的利潤

  對于選擇投資的對象,我建議投資者必須仔細研究公司的基本面,不僅是為了了解這些公司是否值得投資,還要了解這些公司是否便宜。只有又好又便宜的公司,才是理想的投資對象,因為投資它們,才能給投資者帶來長期穩定的投資回報。(作者為國海富蘭克林基金管理有限公司基金經理)(文章來源:股票知識大全 http://www.gupiao178.com)

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